En horas decisivas para Santa Cruz, la provincia debe conocer qué está en juego y qué consecuencias podría traer la estrategia de Claudio Vidal. Exigir explicaciones a todo el poder político ya no es una opción: es una necesidad histórica.
Santa Cruz tiene actualmente 26 proyectos mineros activos. El corazón de esa actividad es el Macizo del Deseado, una franja geológica en el centro-norte provincial que en mayo de 2026 concentra doce campañas de exploración simultáneas —algo que la propia secretaria de Minería provincial calificó como "histórico".
El proyecto más avanzado es Joaquín, operado por la australiana Unico Silver Limited. Desde octubre de 2024 la empresa perforó 30.000 metros e invirtió cerca de 50 millones de dólares australianos, alcanzando un recurso estimado de 330 millones de onzas de plata equivalente. Es una de las reservas de plata más significativas de América del Sur. A pocos kilómetros, la canadiense Targa Exploration inició en mayo de 2026 su primera perforación en el proyecto El Zanjón, sobre más de 57.000 hectáreas en el mismo distrito. Otros diez proyectos —Luna Roja, San Agustín, Cerro León, entre otros— completan un mapa minero en plena ebullición.
¿Cuánto dinero está en juego?
Acá conviene separar con precisión lo que es dato confirmado de lo que es estimación.
Los datos duros, verificables:
- El recurso de Joaquín y Cerro León totaliza 330 millones de onzas de plata equivalente (incluyendo 185 millones de onzas de plata y 1.084.000 onzas de oro). Es un recurso reportado bajo norma JORC a la Bolsa de Valores de Australia por la propia Unico Silver, no una estimación periodística.
- El Estudio de Prefactibilidad del proyecto está previsto para el tercer trimestre de 2026.
- La plata cotizaba a USD 76 por onza al 2 de junio de 2026 —un valor que se duplicó en el último año (+120%), tras tocar un récord histórico de USD 121,67 en enero de 2026.
La estimación, a valores actuales de mercado:
Tomando el recurso confirmado de 330 Moz y el precio real de la plata hoy (USD 75/onza):
- Valor bruto del recurso a precio actual: USD 24.750 millones (más del doble de lo que valía a los precios de hace un año)
- Una mina de este tipo produce durante 15–20 años
- Producción anual estimada: 15 millones de onzas equivalente → valor anual USD 1.125 millones
- El 5% de regalías sobre esa producción representaría USD 56 millones anuales para la provincia
- En la vida útil del proyecto: USD 840 millones a USD 1.125 millones en regalías totales, solo por Joaquín
El dato es contundente: con el precio actual de la plata, lo que la provincia resigna en regalías por un solo proyecto ya supera, por sí mismo, el monto completo del endeudamiento de USD 600 millones que el gobierno busca tomar como deuda externa.
Una aclaración metodológica: estas proyecciones asumen que el precio de la plata se mantiene en torno a los niveles actuales durante toda la vida de la mina, lo cual es incierto —los metales son volátiles. A precios más conservadores (los USD 32 de hace un año), la cifra resignada por Joaquín caería al rango de USD 360–480 millones. El punto no es la cifra exacta, sino el orden de magnitud: en cualquier escenario realista de precios, las regalías resignadas se ubican entre varios cientos y más de mil millones de dólares. Y si se suman los otros once proyectos en exploración bajo el RIGI, el total se multiplica.
El veto: resignar lo propio
El 9 de abril de 2026, la Cámara de Diputados de Santa Cruz sancionó por unanimidad una ley que establecía cobrar el 5% de regalías mineras sobre el valor "boca mina" del mineral extraído, aplicable a todos los proyectos que inicien explotación tras la entrada en vigencia de la Ley Nacional 27.743 —es decir, los proyectos nuevos bajo el RIGI, exactamente los que Vidal viene promoviendo. La ley también destinaba el 2% de esas regalías a coparticipación entre municipios y comisiones de fomento de toda la provincia. Según sus propios fundamentos, el incremento representaba un 70% más de ingresos mineros para Santa Cruz.
El 4 de mayo de 2026 —25 días después de la sanción unánime— el gobernador Claudio Vidal firmó el Decreto N° 0450 y vetó la ley en todas sus partes. El decreto fue refrendado por su ministro de Energía y Minería, Jaime Álvarez, y notificado formalmente a la Cámara el 19 de mayo.
Vale recordar que en 2024, durante las negociaciones de la Ley Bases, el propio Vidal —a través del senador Carambia— había presionado para que el tope máximo de regalías provinciales fuera del 15%. El gobierno nacional terminó fijándolo en 5%. Vidal peleó para que las provincias pudieran cobrar hasta ese porcentaje. Dos años después, cuando su propia Legislatura lo ejerció por unanimidad, él lo vetó.
El veto tiene un beneficiario directo y concreto: las empresas mineras internacionales que operan o van a operar bajo el RIGI en Santa Cruz. Con Unico Silver a la cabeza —la misma empresa con la que el gobierno mantuvo cuatro reuniones formales documentadas entre febrero de 2025 y mayo de 2026, la última apenas dos semanas antes de firmar el decreto de veto.
La deuda: pedir prestado lo que se podría haber cobrado
Apenas días después de notificar el veto a la Legislatura, el gobierno de Vidal envió a la Cámara de Diputados un proyecto de ley para autorizar operaciones de crédito público por hasta USD 600 millones, a 15 años de plazo, bajo jurisdicción de tribunales extranjeros —condición habitual para emitir bonos en los mercados de Nueva York o Londres.
Para justificarlo, el propio Ejecutivo señala que las regalías hidrocarburíferas y mineras —ingresos dolarizados— servirían para respaldar el servicio de esa deuda. La provincia proyecta recibir entre USD 3.500 y 4.000 millones en regalías en los próximos diez años, y los USD 600 millones pedidos representan aproximadamente el 25% de esas regalías proyectadas.
La aritmética del contrasentido es elocuente. A los precios actuales de la plata (USD 75/onza):
- Regalías resignadas por el veto, solo por el proyecto Joaquín, en 15–20 años: USD 840–1.125 millones
- A precios más conservadores (los de hace un año, USD 32/onza): USD 360–480 millones, aún solo por Joaquín
- Sumando los otros once proyectos en exploración bajo el RIGI: la cifra se multiplica en cualquier escenario
- Deuda solicitada: USD 600 millones, a 15 años
En el escenario de precios actuales, lo que la provincia resigna por un único proyecto ya supera el monto completo de la deuda que pretende tomar. Incluso en el escenario más conservador de precios, los rangos se superponen. El plazo, en todos los casos, es el mismo: 15 años. Pero la diferencia central no es numérica: es de naturaleza. Las regalías son recursos propios de la provincia, generados por sus recursos naturales, sin costo financiero ni pérdida de soberanía. La deuda bajo jurisdicción extranjera implica intereses, condicionalidades y que cualquier disputa se dirima en tribunales de Nueva York o Londres, fuera del alcance de la justicia argentina.
Al cierre de esta investigación, el proyecto de endeudamiento no contaba con los dos tercios de votos necesarios para aprobarse —el oficialismo tenía 13 legisladores y necesitaba 16. Intendentes, diputados de distintos bloques y senadores firmaron un pronunciamiento conjunto rechazándolo, advirtiendo que la iniciativa "compromete la soberanía y el futuro de Santa Cruz."
Los ganadores tienen nombre. Los perdedores están en la calle.
Mientras esta arquitectura se construía, la provincia atraviesa una crisis social de creciente intensidad. En mayo de 2026, docentes, estatales, judiciales, viales, municipales y trabajadores de la salud llevaban semanas de medidas de fuerza reclamando salarios que no cubrían la canasta básica. Los sindicatos señalaban explícitamente que los fondos debían provenir de las regalías mineras y petroleras —los mismos recursos que el gobierno proponía usar como garantía para la deuda externa y que había decidido no incrementar.
Los ganadores de este esquema tienen nombre y domicilio registrado en bolsas de valores internacionales:
Unico Silver Limited (ASX: USL, Australia) opera Joaquín y Cerro León. Si entra en producción bajo el RIGI sin el 5% de regalías, y considerando los precios actuales de la plata, la diferencia anual que no pagará a la provincia —entre el 3% vigente y el 5% vetado— ronda los USD 22 millones. En 15–20 años: entre USD 330 y 450 millones que se quedan en la empresa y no en Santa Cruz. Si se contabiliza el 5% pleno y no solo el diferencial, la cifra resignada trepa por encima de los USD 800 millones, como se detalló más arriba.
Targa Exploration Corp. (CSE: TEX, Canadá) opera El Zanjón. Recién perforó su primer metro en mayo de 2026, pero si el proyecto madura bajo el RIGI, queda cubierto por el mismo veto.
Los demás diez proyectos en exploración activa completan el cuadro de beneficiarios potenciales.
Los perdedores no cotizan en ninguna bolsa. Son los municipios santacruceños que no recibirán los dos puntos de coparticipación que la ley vetada les reservaba. Son los trabajadores públicos en huelga. Y son los ciudadanos que, si el proyecto de endeudamiento prospera, cargarán durante 15 años con el servicio de una deuda tomada bajo jurisdicción extranjera —para cubrir un déficit que las regalías resignadas podrían haber atenuado.
Nota: Investigación basada en fuentes oficiales del Gobierno de la Provincia de Santa Cruz, comunicados de empresas cotizantes en bolsas de valores internacionales, cobertura periodística de medios provinciales y nacionales especializados, y documentos legislativos verificables. Todos los hechos citados cuentan con fuente identificable. Las estimaciones económicas están explícitamente señaladas como tales.