La reciente reducción de la tasa de interés por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha generado un notable incremento en la cotización del dólar blue, según coinciden economistas y analistas financieros consultados por este medio.
La baja de la tasa, ajustada al 30% anual (equivalente a un 2,7% mensual), se encuentra muy por debajo del 5% a 6% de inflación proyectada para mayo, haciendo que mantener pesos en plazos fijos resulte cada vez menos atractivo para los inversores.
Desde Romano Group sostienen que, aunque aún existen factores que pueden mantener al dólar en calma, como una intensificación de la liquidación de la cosecha gruesa o la permanencia del cepo cambiario, advierten que el fin del carry trade y el estancamiento de la ley bases en el Senado podrían incrementar la volatilidad. "Hay aún factores que pueden mantener calmo al dólar en los niveles actuales", señalaron, pero también advirtieron sobre los riesgos futuros.
Delphos Investment, en un reciente reporte, recordó que "la larga siesta desde el último máximo nominal del CCL en enero posibilitó un carry muy importante en distintos instrumentos en pesos con escasa volatilidad". No obstante, tras la reducción de tasas del BCRA, consideran que habrá que monitorear la amplitud del reacomodamiento alcista del dólar.
La economista Elena Alonso también vinculó la reciente suba del dólar blue a la baja de la tasa de interés. "Ante los rendimientos de los plazos fijos, la gente se siente más segura cubriéndose en los dólares", afirmó Alonso. Además, mencionó que algunas tasas de plazos fijos ya se ubican por debajo del 30%, lo cual lleva a los ahorristas a refugiarse en el dólar. "La gente se siente más segura cubriéndose en los dólares", enfatizó.
Alonso también destacó que el incremento del interés por la dolarización genera resguardo, miedo e incertidumbre, factores que impulsan la demanda de dólares. En cuanto a un eventual atraso cambiario, indicó que la alta inflación en términos de dólar durante los primeros meses del año podría crear la percepción de un dólar barato. Sin embargo, no prevé un ajuste devaluatorio por parte del Gobierno, especialmente con la inflación en descenso. "No veo la posibilidad de que el Gobierno haga un aumento devaluatorio", resaltó.
Por su parte, Leo Anzalone, director del Centro de Estudios Políticos y Económicos (CEPEC), consideró que la caída de la tasa de interés y el consiguiente aumento del dólar financiero puede ser un resultado colateral beneficioso para el Gobierno. Según Anzalone, el problema no radica en el dólar oficial ni en el blue, sino en los dólares financieros, especialmente el Contado con Liquidación (CCL), que es menos regulado. "Cada vez que baja la tasa, los movimientos se dan ahí. El CCL es el que hay que observar", afirmó. "Porque cada vez hay un recorte, sube un poco el CCL, que es el que mira el campo, ya que ahí liquida un 20%, si el campo liquida, el gobierno obtiene dólares", concluyó.
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